PATRIMONIO NETO

                                                 PATRIMONIO NETO
El Patrimonio Neto es  la diferencia entre el ACTIVO y el PASIVO
                                     ACTIVO – PASIVO=PN
Es la porción de Activo que corresponde a los propietarios del ente.
Su denominación de “neto” obedece a que es un concepto diferencial y para su obtención se deduce del Activo el compromiso hacia terceros representado en el Pasivo.  
COMPONENTES DEL PATRIMONIO NETO
Cuando se crea la empresa la única cuenta correspondiente al PN es la que representa al Capital Social ( en soc.colectiva) o Acciones en circulación ( en SA) , pero al transcurrir el primer ejercicio aparecen los Resultados  que pueden incrementar el PN si es ganancia o disminuirlo si el pérdida. Este resultado se denomina Resultados no Asignados en razón que se trata de resultados obtenidos que aún no tienen ningún destino o asignación
En síntesis
APORTE DE LOS PROPIETARIOS
   Acciones en circulación 
RESULTADOS ACUMULADOS
    Resultados no Asignados  
COMPOSICION DEL PATRIMONIO NETO                        

        
1 APORTE DE LOS PROPIETARIOS
 1.1CAPITAL  
Es el aporte inicial de los propietarios.
Aumenta por:
        - Nuevos aportes
        - Capitalización de resultados positivos 

Disminuye por:
        - Retiros de los socios
        - Descapitalización por pérdidas 

La formación del Capital tiene la  siguiente secuencia 
1°  COMPROMISO  O SUSCRIPCIÓN
2 ° INTEGRACION
Ejemplo en  Sociedad Colectiva
Registración del compromiso
Según el contrato social los socios A y B se comprometen a aportar $ 100 c/u
 Socio A-Cta. aporte-(PA) 100
 Socio B-cta.aporte-(PA)   100
                                           Capital Social (PN)          200

Cuando los socios a integran el compromiso asumido y suponiendo que lo hacen en efectivo
Caja  (PA)                        200
      Socio A-Cta. aporte-(PA)                              100
      Socio B-cta.aporte-(PA)                                                 100      

Ejemplo en  S.A.
Registración del compromiso, según el estatuto
Accionistas (PA)               100
   Acciones en circulación (PN)              100
Cuando se produce la integración

Caja (PA)                          100
    Accionistas  (PA)                                    100

1.1.1 ACCIONES
Las acciones son valores negociables de renta variable que representan la fracción o parte alícuota mediante la cual una persona física o jurídica participa en el capital social de una sociedad anónima o sociedad comercial por acciones. Dicha participación se ve reflejada en un valor que otorga a su tenedor la calidad de accionista y conlleva a un conjunto de relaciones jurídicas entre éste y la sociedad 
Las acciones otorgan derechos políticos (votar en las asambleas) y derechos económicos (derecho al dividendo)

Según los derechos que otorgan encontramos:
ACCION ORDINARIA: valor negociable que otorga derechos políticos y económicos en igual proporción a su participación en el capital social.

ACCION PREFERIDA: es el valor negociable que otorga una preferencia económica o dividendo de cobro preferente. Generalmente carecen de derecho de voto.
En las acciones podemos reconocer tres tipos de valores

1.      VALOR NOMINAL

Es la unidad del Capital de las Sociedades Anónimas

•        Es el valor escrito de la acción.

•        Sirve de base para ejercer los derechos económicos  de los accionistas.

•        El VN total es el Capital Legal de la sociedad.

      El valor nominal total es el conjunto de acciones en circulación multiplicado por el VN de cada acción  y representa el importe legal del Capital Social, es decir el valor que aparece en el PN y está indicado en  el Estatuto. Por ejemplo el Estatuto dice… “el Capital Social se establece en $ 100.000 representado en 100.000 acciones de $ 1 de Valor Nominal  “…

2.      VALOR DE COTIZACIÓN

·        Es el precio en el mercado de valores de la respectiva acción.

·        Puede ser superior o inferior al VN.

·        Puede no tener valor de cotización ( NO cotiza en Bolsa)

Es el precio formado por la coincidencia de la oferta y demanda de una acción de una determinada empresa, dependiendo de la situación  patrimonial, económica y financiera de dicha  empresa, el ramo de su actividad  y las  perspectivas de la economía en general.
Este encuentro entre oferta y demanda se desarrolla en el ámbito del  Mercado de Valores y diariamente  se  fijan las cotizaciones de todas aquellas sociedades que cotizan en ese ámbito. 
El valor de cotización es un valor fluctuante  que muy raramente puede coincidir con el valor Nominal y en general puede ser superior o inferior a éste., que es fijo e invariable. 

3.      VALOR DE EMISIÓN

·        La emisión de acciones equivale a un aumento del capital legal de la sociedad y estos nuevos títulos pueden ser emitidos de alguna de las siguientes maneras:

·        Emisiones al VN = a la par

·        Mayor al VN       = sobre la par

·        Menor al VN        = bajo la par

Emisión de Acciones a la par
La emisión de acciones a la par son aquellas en que el precio a cobrar por cada acción que se emite coincide  con su valor nominal
Emisión de Acciones sobre la par
Son aquellas emisiones en la cuales quienes suscriben las acciones que se emiten se comprometen a abonar por ellas un precio superior al valor nominal

1.1.2        OTRAS OPERACIONES VINCULADAS AL CAPITAL

1.1.2.1        REDUCCION  DEL CAPITAL (NO TRATADO EN CLASE)
La reducción del capital es una  circunstancia  que puede tener efectos reales o meramente contables.
Es real cuando los accionistas pueden estimar que el capital es excesivo para la actividad que están desarrollando y en consecuencia se cancelan  Acciones.
Se registra del siguiente modo
Acciones en circulación (PN)
            Accionistas por rescate de Acciones (PP)

Y luego:

Accionistas por rescate de Acciones (PP)
             Caja (PA)
Se reduce realmente el Capital y se entrega el efectivo correspondiente
Es contable cuando el Capital se reduce por absorción de pérdidas. Es una exigencia legal que ante una disminución del Capital por Resultados acumulados negativos se debe proceder a la reducción del Capital.
Si el Capital es de $ 10.000 y existen Resultados Acumulados (pérdidas) de $ 8.000 el P Neto es de $ 2.000. La registración de la disminución del Capital se  registraría de la siguiente maneRA

Acciones en Circulación   (PN)                          8000
   Resultados no asignados   (PN)                                      8000
De esta manera  el PN, sigue siendo $ 2000, pero ahora solo está expresado en la cuenta Acciones en circulación. Es decir que sólo se han producido cambios cualitativos en el PN
1.1.2.2   COMPRA DE ACCIONES PROPIAS
La ley de Sociedades Comerciales prevé que las SA puedan adquirir  acciones propias, estableciendo exigencias para llevar a cabo esa operación, tal como adquirirlas con resultados no asignados o reservas libres y  venderlas dentro de un período de tiempo.
La cuenta que recepta estas acciones propias se denomina Acciones en Cartera (PN), debiendo considerarse que se reduce el capital nominal por la cantidad de acciones adquiridas, pero dado que cotizan en bolsa, se abona el valor de cotización
Las acciones adquiridas quedan dentro del PN  por su valor nominal.
          SI VN 1000 y se adquieren a $ 1200
         Resultados no asignados (PN)              1200
             Banco Cta.Cte                                               1200
         Y luego
          Acciones en Circulación (PN)              1000
                 Acciones en Cartera     (PN)                   1000                        

  

1.2         APORTES NO CAPITALIZADOS

El Capital de las sociedades anónimas está fijado en el estatuto constitutivo y sólo puede incrementarse o disminuirse de acuerdo a procedimientos establecidos en la ley de sociedades comerciales.
De modo entonces que cualquier nueva aporte que pretenda incrementar el capital original se considere aporte no capitalizado es decir  que no forma parte de ese capital legal original.

Todo nuevo incremento deberá ser registrado en cuentas del  Patrimonio Neto con una denominación que indique claramente el origen de ese aporte y en la medida que corresponda y cumpliendo los  procedimientos legales se emitan las acciones  para capitalizar ese aporte.
1.2.1 PRIMAS DE EMISION
Emisión de Acciones sobre la par
Recordemos que la emisión de acciones sobre la para son aquellas emisiones en la cuales quienes suscriben las acciones que se emiten se comprometen a abonar por ellas un precio superior al valor nominal
Se denomina Primas de Emisión  al exceso del precio de colocación de las nuevas acciones que se emiten respecto al VN
COMO NACEN LAS PRIMAS DE EMISION
Supongamos el siguiente PN
CAPITAL  100 Acciones de VN 1 C/U              100
RESULTADOS ACUMULADOS                        20
                       PATRIMONIO NETO                 120
Valor de las acciones antes de una nueva emisión
 120 /100= 1,20
Si la nueva emisión la hacemos a VN $1,  tenemos:
100 acciones anteriores  x  1  c/u          100
100 nuevas acciones x 1 c/u                  100
+ Resultados acumulados                       20
               Patrimonio Neto                     220
Valor de las acciones después de la nueva emisión
220/200 = 1,10
Los primeros accionistas tenían una acción que valía 1,20 y con la nueva emisión se desvalorizaron a 1,10, mientras los nuevos accionistas con $ 1 adquieren un valor de 1,10
¿Cómo hacemos para mantener la equidad entre los accionistas anteriores y los nuevos?

Los nuevos deberían  pagar 1,20 c/acción

La ley de Sociedades establece que las acciones siempre serán de igual valor nominal, por lo tanto cualquier nueva emisión deberán estar representadas por acciones del VN establecido en el Estatuto, en consecuencia y como remedio de la situación apuntada nacen    LAS  PRIMAS DE EMISIÓN

•         Es el exceso del precio  de colocación de las nuevas acciones  que se emiten  respecto del VN (  emisión sobre la par)

•        Fundamento de la PE: mantener la equidad  con los aportes  de igual VN  pero efectuados en momentos distintos

•        De lo contrario los nuevos socios accederían a resultados acumulados que ellos no contribuyeron a lograrlos

ASIENTO CON PRIMA DE EMISION
Accionistas  (A)     120  
                   Acciones en Circulación  (PN)       100      
                        Primas de Emisión  (PN )             20
Las primas de Emisión se registran en la respectiva cuenta de PN, constituye un aporte no capitalizado (porque no integra la cuenta de Acciones en Circulación), y es parte del Aporte de los Propietarios 
1.2.2 DESCUENTO DE EMISION
Existen requisitos legales muy estrictos  que impiden la emisión de acciones bajo la par,  no obstante si una Asamblea extraordinaria lo aprueba y autorizado  por  el organismo de control  (Comisión Nacional de  Valores) se puede emitir con  las siguientes características

•        Diferencia en menos  del precio de colocación y el VN (bajo la par).

•        La ley establece que la diferencia de emisión se impute ( debite) contra las Reservas libres o resultados no asignados

Si el descuento de emisión es del 20% el asiento es el siguiente
 Accionistas  (A)                               80
Resultados no Asignados (PN           20
Acciones en Circ. (PN)                                                          100
Los accionistas recibirán títulos de VN 100 y sólo pagarán $ 80

Caja                                     80
     Accionistas                                   80 

Fundamento Descuento de emisión: permite obtener fondos  emanados de aportes de los accionistas sin recurrir a financiamiento de terceros.
1.2.3 APORTE A  CUENTA DE  FUTURA EMISION DE ACCIONES
Aporte de los accionistas que aún falta la instrumentación de la emisión de acciones (Aumento del capital)
Cuando el ente tiene necesidad de financiamiento, una de las formas genuinas es que se obtengan fondos a través de nuevos aportes de los socios.
Ahora bien, tratándose de una SA  aportar significa entregar más  acciones a los accionistas, pero indudablemente significa  aumentar el capital legal, posibilidad que no es automática sino que requiere una serie de trámites y autorizaciones.
Mientras se cumple con los requisitos necesarios los socios integran su aporte, supeditado de que la Asamblea – máxima autoridad e la sociedad- autorice la nueva emisión.
Este aporte lo hacen bajo esa condición y con carácter irrevocable, es decir los accionistas no pueden retractarse de esa decisión  y dicho compromiso se instrumenta mediante escritura pública.
Cuando integran el aporte, suponiendo $ 1000, el asiento es el siguiente 

CAJA (PA)                                                         1000
APORTE A CUENTA DE FUTURA EMISION DE ACCIONES (PN)          1000   
Una vez concluido los trámites de aprobación del aumento de capital se emite las acciones y se cancela el aporte efectuado a cuenta de esa emisión y se capitaliza el mismo.
APORTE A CUENTA DE FUTURA EMISION DE ACCIONES (PN)          1000
 ACCIONES EN CIRCULACION (PN)                                                                                                1000 

2.  RESULTADOS ACUMULADOS
Los resultados  obenidos en el ejercicio MODIFICAN  el importe del PN,

Las ganancias lo aumentan,
Las pérdidas lo disminuyen.

Al cerrar el primer ejercicio los resultados correspondientes al mismo se contabilizan en “Resultados no asignados”, dado que no tienen aún destino específico y su importe coincidirá con el resultado del Ejercicio. Al ejercicio siguiente tendremos el saldo del ejercicio anterior que no se hubiera distribuido, más los resultados del ejercicio presente. 

La cuenta Resultados No Asignados  surge de la cancelación de las cuentas de resultados. Las cuentas patrimoniales trasladan su saldo de ejercicio en ejercicio. (El saldo final de Caja  de este ejercicio es el saldo inicial de Caja del ejercicio siguiente, y así con todas las cuentas Patrimoniales) en cambio las cuentas de Resultado se saldan al final del ejercicio quedando con saldo 0 (cero)
En el asiento de cierre del ejercicio es cuando surge el resultado del ejercicio, y se debitan todas las cuentas de resultados  con saldo acreedor y se acreditan todas las cuentas de resultados con saldo deudor
Un ejemplo sencillo:
Si la empresa hizo una sola operación de venta de $ 1000 con un CMV de $ 800 ¿CUAL ES LA UTILIDAD EL EJERCICIO?
  VENTAS  (R+)                       1000
      COSTO M.  VENDIDAS(R-)                       800 
     RESULTADOS NO     ASIGNADOS (PN)                  200

De este modo se revela el resultado del ejercicio  como cuenta PATRIMONIAL DEL PATRIMONIO NETO. Nace acreedora porque en este caso es una ganancia y por lo tanto incrementa el PN
Generalizando el asiento de cierre es
Todas las ctas. R+     al debe
 Todas las ctas. R-      al haber
Lo que balancea el asiento es el RESULTADO DEL EJERCICIO ( Si es positivo se acredita, si es negativo se debita)
El  importe de los Resultados No Asignados permanecerá como una ganancia sin distribuir hasta que la Asamblea de Accionistas apruebe los Estados Contables que informan de la situación patrimonial, económica y financiera del ente y establezca el destino de los resultados obtenidos

2.1 DISTRIBUCION DEL RESULTADO

Lo  establece la Asamblea de Accionistas:

1.      Distribuir Dividendos

2.      Honorarios Directores y Síndico

3.       Constituir Reservas

4.       Dejar un saldo sin distribuir

1) Distribuir Dividendos
Dividendo es la cuota que, al distribuir ganancias en una SA, corresponde a cada acción. Se obtiene dividiendo el importe a distribuir (dividendo) dividido el número de acciones (divisor), por lo tanto el dividendo se expresa en por ciento  del Valor Nominal. Si por ejemplo se decide repartir un dividendo del 20%   no significa que se reparte el 20% de las ganancias  sino que cada por cada acción se entrega en concepto de dividendo un importe igual al 20 % de su valor nominal.
Ejemplo. Acciones en circulación 1000 x VN 10 = 10.000
                Resultados no asignados $                                            1.200

Se decide distribuir el 50% del Resultado o sea $ 600
600/10000= 0,06 x acción o sea dividendos del 6% del VN
       Ahora bien, la Asamblea puede decidir repartir lo dividendos en efectivo o en acciones.
 RESULTADOS NO ASIGNADOS (PN)
                 DIVIDENDOS EN EFECTIVO A PAGAR (PP)
                      DIVIDENDOS EN ACCIONES (PN)
Si es en efectivo nace el compromiso de abonarlos en el plazo que se establezca (Pasivo)
Y cuando se paguen se cancelará ese compromiso

DIVIDENDOS EN EFECTIVO A PAGAR (PP)
             CAJA O BANCO    (PA)

El efecto concreto del pago de dividendos en efectivo es que disminuyen el PN por el importe que se distribuye bajo esta forma.

En cambio cuando se cancelan los Dividendos en Acciones (PN)
El asiento es
          DIVIDENDOS EN ACCIONES (PN)
             ACCIONES EN CIRCULACION (PN)
     La distribución de dividendos en acciones merece los siguientes comentarios  
En primer lugar el asiento del pago en acciones no puede ser automático, dado que aunque parezca obvio, hay que hacerlo con acciones y estas hay que emitirlas y eso significa  ante todo el trámite de aumento de capital. Cuando eso ocurra, recién se cancelará Dividendos en Acciones  y se acreditará, Acciones en Circulación
Por su parte esta emisión de acciones   no se altera cuantitativamente el PN, dado que lo que estaba como Resultado no Asignado  queda dentro del PN como Dividendo en Acciones,
Finalmente esta “operación permutativa” del PN, dado que el importe total del PN  no variará, sin embargo aumenta la cantidad de acciones en circulación, lo que provocará una disminución del valor de la acción.
Si en el ejemplo de $ 10.000 de Capital + 1200 de Resultados se decide distribuir el resultado en acciones
El cálculo es el siguiente
Antes cada accionista tenía  para un PN de 11.200  (10.000+1200)  / 1000 =  $ 11,20  c/acción.
Después de distribuir $ 1200 en acciones (120 acciones más de VN 10)
PN 11.200 / 1120 (1000+120) = 10
En definitiva, la recepción de dividendos en acciones  es un espejismo para los accionistas, porque el valor de cada acción disminuyó.

Las acciones que se entregan en pago de dividendos se llaman  acciones liberadas  porque están libres de ser pagadas

2) HONORARIOS DIRECTORES Y SINDICOS
      Esto no ofrece dificultad, y la Asamblea puede asignar parte del resultado para remunerar el desempeño del Directorio y la Sindicatura como órgano de control social.
                           Resultados no Asignados (PN)
                               Honorarios Directores y Síndicos a pagar (PP)
    3) GANANCIAS RESERVADAS
La Asamblea puede decidir la separación de las ganancias no asignadas y afectarlas a un destino específico, es decir restringiendo la posibilidad de que la distribución de los  resultados produzca una variación cuantitativa del PN. Esto se conoce con la denominación de Constitución de Reservas y el compromiso de constitución puede derivar de la ley, el estatuto o de la libre voluntad de la Asamblea.
Las Reservas constituyen ganancias retenidas con un destino específico y se clasifican en

1.      Obligatorias  (siendo la fuente de la obligación la ley de Sociedades o el Estatuto)

2.      Facultativas , que depende de  la voluntad de la Asamblea

          RESERVA LEGAL
Entre las reservas obligatorias está la Reserva Legal que surge la ley de Sociedades, que  establece que de las ganancias del ejercicio se deberá destinar un 5% para la constitución de una reserva hasta acumular el 20% del capital
Cuando se constituye
        Resultados no Asignados (PN)
                   Reserva Legal (PN)         
La Reserva Legal es una extensión del Capital, dado que no se puede ser usado, salvo en caso de pérdidas. Si esto sucediera el asiento sería
            Reserva Legal (PN)
                  Resultados No asignados (PN)
Ya que si hay pérdidas  el saldo de RNA será deudor y de esta forma al acreditarlo queda saldado e implica la absorción de la pérdida.     
            RESERVA ESTATUTARIA
Es obligatoria, porque está establecida en el estatuto de la sociedad.
Se  constituye para el fin que indica el Estatuto  (p/Ej. Compra inmueble para la SA) .El cálculo es  un porcentaje de las ganancias líquidas y realizadas  
            RESERVA FACULTATIVA
Es voluntaria, la fija la  Asamblea de Accionistas
Se constituye por el importe y destino que establece la Asamblea
P/Ej. Para renovación de Automotores
Cuando se establecen Reservas sin una afectación especial  se dice que son Reservas Libres 

 3.2 CONSTITUCION Y USO DE LAS RESERVAS
Se  constituyen con cargo (Débito) a los Resultados no asignados. 
Cuando se utilizan “se devuelven” a los Resultados no asignados 
En el caso de la Reserva Legal
Constitución
Resultados no asignados (PN)          $$ 
   Reserva legal (PN)                                  $$
Utilización o desafectación (sólo si el resultado del ejercicio es una pérdida)
 Reserva Legal (PN)                    $$
    Resultados no asignados (PN)      $$
Cuando se trata de las Reservas  Estatutarias o Facultativas
Constitución
Resultados no asignados (PN)          $$ 
   Reserva para compra edificio propio (PN)                      $$  
Utilización o desafectación
(Se compra el edificio)
Inmuebles (PA)
    Caja (PA)
Y se produce la desafectación  dado que se cumplió con el objetivo  por el cual se había constituido la reserva
 Reserva para Compra edificio propio. (PN)                    $$
                                                Resultados no asignados (PN)      $$
Como hemos visto las reservas se forman con la retención de los resultados , haciendo que éstos queden dentro del PN como una forma de garantizar recursos financieros propios y fijar una  posición patrimonial sólida frente a eventuales  futuros quebrantos . De este modo la empresa mantiene su estabilidad y proyección futura 
      Un comentario final sobre el tema Reservas En la bibliografía se puede leer sobre las denominadas “Reservas Ocultas “,  que son aquellas que existen cuando los activos están registrados a  menos de su valor real y/o los pasivos tienen exagerado su valor
Por ejemplo la Contabilidad informa  el PN de un ente que tiene Activo Mercaderías $  900. Pasivo Proveedores 200 PN 700.  pero en realidad las Mercaderías valen $ 1000  o sea que el PN sería de $800. La diferencia entre  el PN real y el informado por la Contabilidad sería de $ 100 y ése valor que no está a la vista, es el que se  denomina Reserva Oculta,Cuando se da la situación inversa, es decir el Activo está sobrevaluado y  el Pasivo subvaluado, la Contabilidad informa más de lo que realmente tenemos se dice que existe un “aguamiento del Capital
  4) RESULTADOS SIN DISTRIBUIR
Es el remanente de resultados que no se  decidió el destino de los mismos
Del ejercicio
- De Ejercicios anteriores
El hecho de que existan resultados de ejercicios anteriores sin distribuir es una forma de hacer una reserva sin llamarla reserva, porque en realidad no distribuir el resultado es retenerlo, que es precisamente el concepto de reserva y como estos resultados no solo no están distribuidos sino tampoco afectados a algún destino específico constituye también, como ya vimos, el concepto de reservas libres